中国企业国际化的机遇与挑战
第十六届北大光华新年论坛于2014年12月21日在北京大学邱德拔体育馆举行。第十六届北大光华新年论坛主题为"文化重塑与经济转型"，旨在进一步促进来自不同行业精英之间的深层次对话，总体把握中国经济发展的总体趋势，为各位参与者提供一个高端的交流平台。会上设置了以主题为“中国企业国际化的机遇与挑战”的分论坛，英国经济学人智库经济学家刘倩参与本次论坛：
以下为刘倩演讲实录：
刘倩：大家下午好！首先，很荣幸今天有机会跟各位嘉宾老师一起分享经济学在中国企业国际化进程当中遇到的一些问题和我们做的一个研究。
今天想跟大家分享的是我们之前做的一个特别的报告，叫“中国海外投资指数”，首先跟大家分享的是两只熊猫，这两只熊猫眼睛不同，其实上下两只熊猫几乎完全一样，唯一的不同就是在眼睛。我们可以看到，上面的熊猫的眼睛和下面熊猫的眼睛差在哪里？就是我把下面可爱的熊猫的眼睛翻过来了，然后加上一个红点，在这里想说什么呢？当大家戴着有色眼镜，或者当你不够客观中立的时候，可能一个非常可爱的熊猫，可能看上去它是非常邪恶的。这个有两种想法，一个是外国人看中国的时候，当你戴着有色眼镜，会觉得中国这个可爱的熊猫是很邪恶的。同样，另外一个概念，当中国企业走出去的时候，他们很多的问题之一是风险意识的短缺，前期的净值调研做的相对比较差，像这种情况，可能他们看到的国外的情况是下面的情况，而且是金光闪闪的这种充满了黄金机会的熊猫。所以，我想拿这个图作为一个开始跟大家来分享。
这也是我自己很喜欢的叫中国到底现在怎么样，我喜欢叫中国2.0。以前一些老外说到中国，更多想的词是“廉价劳动力”，“中国制造”，“血汗工厂”等等。现在中国在变化，以前毛爷爷说，我们要多生孩子，每个人都是劳动力，但是每一个劳动力，每个生产力本身也是消费者。所以左边是以前大家认为的中国，右边是两点。上面更多是我们国内的消费力，我们回想，今天我们讲是“文化重塑与经济转型”，所以在国内来讲，我们讲经济转型更多是不要那么多投资，那么多消费。从国际的角度来讲，就是充满笑容的毛爷爷，手里拿一堆的美元现金说，我们到全世界去采购。所以，我想拿这个熊猫和这张图作为开端，就是整个中国在国际上的地位和自身的发展也有相当大的变化。
这个就是简单跟大家分享一下这些年中国对外投资的变化。可以看到在2005年之前，中国对外投资数额非常的少，2004年的时候，对外投资总量只有大约20亿美元左右。2005年有几个标志事件，一个是这一年中国的人民币的升值开始大幅，整体政策有变化。另外，联想收购了IBM的个人电脑，所以是非常具有标志性事件的一年。浅蓝是外商直接投资到中国的数额，深蓝色是我们走到外面对外直接投资的数额。所以，可以看到这个深蓝色，2005年之前都非常低，从2005年开始快速的增长，一直到2013年的时候，这个数字超过1600亿美元，平均在过去的八年时间里面是以35%到40%这样快速的速度进行增长。
简单看几个地区，在这八年的时间内，中国对美国的投资数额增长17倍，对英国的投资增长57倍，对安哥拉的投资增长400多倍，当然安哥拉的技术比较低，但是依然这是非常吸引人眼球的数字。对于中国对外投资的数额，不同机构有不同的算法，但是这个很难讲，比如统计局一个说法，商务部一个说法，或者我们到最终端国家进行投资，比如开曼群岛，开曼群岛是一个目的地，还是最终的是一个目的地，所以有不同的说法。
我们现在按照IMF的概念来算，如果按照这个数额来算，我们认为到2017年，最多三年时间之内，中国会变成一个净对外投投资国，也就是最多三年时间内，全球到中国投资的数额和中国到全球投资的数额比，中国的对外投资数额会超过，所以到三年之内会变成一个净对外投资国，这是用IMF全球可比较数额来算的。后来我们就想说，到底现在是一个什么样的状况，我们就觉得采访100个国家的不同企业，包括国有企业、民营企业等等。然后我们问他们大家你们出去的时候什么是最看中的？你们觉得机遇和风险都在哪里？这张图跟大家分享的是这100多个企业跟大家分享的，潜力部分是机遇，最重要以前大家更多看中是自然资源，但是有两个数字非常吸引眼球，一个是市场规模，另外一个是知识产权，或者品牌和技术。也就是中国企业走出去不再仅仅为了当地的比如石油，而更多的比如海尔到美国是为了在当地产冰箱，为了美国的人民服务。或者我们到很多国家是基金投资，或者是看中某个企业自身的这种创新能力，然后收购回来，甚至不是仅仅为当地市场，而是我收购回来，为我们中国市场来服务。因为当我们看到，当全球尤其2008年之后，全球经济不景气的时候，中国发展特别快，中国相对消费力，整个消费市场也是促使很多我们走出去，更多是为了再走回来。所以，市场规模和知识产权是一个亮点。从风险的角度来看，非常有意思的一点是文化，在我们收购和对外投资的时候如何与当地的文化更好的沟通，这个很难。
所以，我们最后采访到大家的说法，以一种尽量可量化的方式组合到一起，把所有的风险和机遇排到一起，用了几十个不同的指标来进行衡量。最终我们把所有的国家进行了排名。我们做了有200多个国家，从不同渠道拿出很多数字。跟大家分享的就是所谓的，如果按照中国企业，我最终使的是什么，最担心的是什么，哪些地方是你想考虑的国家，哪些是你想避免的国家，这前十位是中国最值得考虑的国家和地区。分别是美国、新加坡、中国香港。
美国不用说，虽然CFIUS对中国很多企业的投资并不是那么友好。但是，综合来讲，第一美国依然是全球最大的经济体。然后美国的创新，各项技术专利都是遥遥领先的，因为它整个国家的市场规模也是很多企业想到美国去的一个原因。另外，我们考虑到它的整体的文化、政治和运营风险这方面都是比较稳定的。所以，美国从很多角度来讲，都是遥遥领先，排行第一。第二、第三位分别是新加坡和中国香港。这两个排在前面最重要的原因一个是因为他们发达，第二个是文化，当一个华人对当地相对比较友好，或者当地讲中文的人数比较多，或者移民比较多的时候，这个国家和地区就比较容易站出来。所以，在这里我们看到的是新加坡和中国香港，他们在整体风险里面排名是最好这是前三位的地区。
日本，我们去年第一次做海外投资指数，今年是第二次做了一个更新，去年日本排名第四名，今年下滑了两位。有几个原因，第一日本本身的经济一直都没有深快的成长起来，安倍的所谓第三支剑，这支剑一直没有射出来，另外是在政治文化上面，另外一方面日本人对中国人好印象度继续的下滑，当然还有各方面的摩擦。另外，七八九名，很自然我想放上一个欧盟的旗，放上以后，我发现错了，我不知道这算不算一个讽刺的点，瑞士、俄罗斯、挪威都不是欧盟的，他们是欧洲的。总的来看，排名前15位置国家里面，美欧的国家，尤其是由于它的创新和市场的规模使得它的排名在全球遥遥领先。
同时排名比较后面的国家更多还是拉丁美洲和非洲的很多国家，尤其这几年我们看到很多这些地区它的内战，和很多不稳定的政治因素，运营风险会导致它的总体排名比较低。刚才讲的是综合排名，但是对某个企业，或者不同行业来讲，他们出去肯定有不同考虑。
所以，我们不可能给大家一个完全综合的评价。所以，这张图里面，我想跟大家分享的是，如果有的企业特别的担心风险，或者如果有的企业对风险不介意，这个排名是不是有很大的变化。这张图可以看到，当我们从图的左边往图的右边走的时候，也就是当某个企业他越来越担心风险的时候，那同样一个国家，同样一个线它的排名就会有相应的改变。当某一个企业想对外投资的时候，如果它选择俄罗斯，如果我更多的担心风险，怕出问题，俄罗斯在我心目当中的吸引力就会大幅的下降。
我们在最终进行这个权衡，把所有的要素量化以后，我们最后把机遇和风险不是按照50%和50%来算而是按照机遇是2/3，风险是1/3，选这个的原因是它更好的体现了现在中国企业走出去在哪些国家的选择里面。更多的原因，我们发现中国企业的风险意识特别低。最早我们会想，是不是国有企业出去的时候风险意识比较差，国有企业的钱。但是后来我们发现，很多民营企业和私营企业，当他们走出去的时候，可能风险意识会更差。因为当他在国内做的越成功的时候，他越觉得我对这个市场了解，你不用告诉我怎么做，我在这样复杂的市场都可以做的这么成功，我不需要任何人告诉我什么。但是，国外的情况和中国太不一样了，很多法律法规和政府的政策支持，等等各方面使得他们在国内越自信，越成功，出去摔的越惨。
所以，像我一开始拿熊猫的例子来举例，就是中国企业的潜力调研和整体风险意识非常差，而不仅仅是我们可能认为的所谓的国有企业。
如果我们给机遇或者风险，或者给不同的要素，不同的排名的时候，最后的各个地区的排名会非常不一样。在这张图里面，第一栏会看到，如果我一点不在乎风险，我只在乎机遇，美国、俄罗斯和日本，我们刚才讲到日本由于风险的原因综合第六，但是如果完全不考虑风险，日本依然是值得我们关注的地方。品牌和技术，依然是美国、日本、德国，这种非常具有创新性的国家和地区。
这张图是如果我们只担心风险，基于不是那么在乎的时候，综合来讲，伊朗、古巴和委内瑞拉，这是总的来讲风险性最高的地方。同时包括国内政治和监管的风险，或者国际政治和监管的风险，以及文化相近性，这里可以看到，新加坡、中国香港和中国台湾排名都是非常高的，还有运营的风险。
今年另外我们还加了一个新的指标和去年比，一个是在市场规模里面也加入了服务业占GDP的比重。另外一个是在品牌和技术要素里面，我们加入了研发投入占GDP的比重。排名有些变化，从市场规模来看，中国香港和英国非常值得关注，因为如果我们更关注某些地区它的服务业特别发达的时候，你像香港整体的排名上上升四位，而像英国整体排名上升了七位，这比较好的反映中国企业走出去在不同国家地区里面选择的不同。另外，在品牌和技术，韩国和以色列他们占GDP的比重上升的很高，所以这两个也特别拿出来跟大家分享一下。
简单的总结一下，按照世界银行最新的说法，2014年按照购买力平价指数来折算，中国会超过美国，正式成为全球第一大经济体。另外一个数字，我刚才讲的在三年之后，2017年中国会成为一个净对外投资的国家。最后，按照我们现在最新的预期，到2024年，只有十年时间中国会彻底超过美国，按照纯粹GDP和美元折换，成为全球最大的经济体，只有十年时间，硬实力比较好做，但是通过贸易和对外投资，怎么更好带来我们软实力的问题，我觉得这是我们现在要做的事情，谢谢！
